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| ¿Quién paga la cuenta?.....¡El alemán! |
Parece que una buena solución al problema de los pánicos que acechan a los países “solventes pero faltos de liquidez” (Italia y España) es que el Banco Central Europeo (BCE) se comprometa a comprar deuda de esos países.
El problema de los países “solventes pero faltos de liquidez” es que cuando cunde el pánico entre los inversores, éstos solo prestan a esos países a intereses elevados (con prima de riesgo). Es un tema de confianza. Cuanto menos confianza, más alto es el tipo de interés que se pide por prestar dinero y asumir el riesgo de impago. El problema es que si los intereses acaban siendo demasiado elevados, el país solvente puede acabar siendo insolvente.
Si el BCE se comprometiera a comprar deuda de esos países, el riesgo de impago desaparecería por lo que los inversores dejarían de tener pánico y los tipos de interés Italianos y Españoles pasarían a ser similares a los Alemanes. Es decir, las primas de riesgo desaparecerían y todo volvería a la normalidad.
¿Por qué se niega Alemania, pues, a que el BCE imprima dinero para comprar deuda?
